[{"data":1,"prerenderedAt":20},["ShallowReactive",2],{"tag-articles-skハイニックス":3},[4,9,15],{"title":5,"description":6,"path":7,"publishedAt":8,"updatedAt":8},"AIメモリサイクルはまだ『3合目』 — AIエージェント需要の爆発と、遅れる供給","現在のAIメモリサイクルは終わりではなく、まだ富士登山でいう3合目あたり。AIエージェントが24時間365日稼働することによってコンピューティング需要は幾何級数的に拡大している一方、供給側は半導体の2年タイムラグと過去のダウンサイクルを経験した経営陣の保守姿勢によりクリーンルーム増設が遅れ、供給制約が長期化する構図。B2B需要は競争のため価格上昇でも量を絞らないため価格上昇が需要を抑制しない。下半期のComputex・SKハイニックスADR・顧客需要調査・株主還元というモメンタムイベントを取りに行く戦略が有効。サイクルが折れるシグナルは主要AI企業のうちのどれかが競争を諦める瞬間で、現実化は2028〜2029年以降の問題になる可能性が高い。","/ai-memory-cycle-still-early-stage","2026-06-18T00:00:00.000Z",{"title":10,"description":11,"path":12,"publishedAt":13,"updatedAt":14},"メモリーカルテルの定点観測 — 2027年半ばで利益率はピーク、株価は前倒しで反転する","DRAM3社で89%の寡占、契約価格は前年比約700%水準、HBM4移行で更に上昇。一方ハイパースケーラーは営業CFのほぼ100%をCapExに使い切り、メモリは2027年にCapExの36%（著者予想40%）を吸う。著者シナリオは2027年半ばで利益率ピーク・株価先行反転。決算とガイダンスの監視ポイントを整理する。","/memory-cartel-2027-peak-cycle-watch","2026-06-22T00:00:00.000Z",null,{"title":16,"description":17,"path":18,"publishedAt":13,"updatedAt":19},"ベア視点の落とし穴 — メモリ・スーパーサイクルとジェブンズのパラドックス","メモリ・スーパーサイクルがもうすぐ終わる、というベア視点が増えてきた。論理の核は「効率化＝需要減」だが、この等式は過去のインターネット・モバイル・クラウドのいずれでも一度も成立していない（ジェブンズのパラドックス）。HBM3→3E→4の帯域進化はトークン単価を下げ、AI活用範囲を広げ、結果としてメモリ需要を乗算で増やす。中国供給論も汎用DRAM/NANDとHBM/先端DRAMの技術ギャップを無視しており、2028年まで影響は限定的だ。Lam Researchが社内で「2030年まで自社株を売るな」と通達した実話と合わせて、ベアシナリオの穴を整理する。","/memory-supercycle-jevons-paradox-bull-case","2026-06-27T00:00:00.000Z",1784424474740]