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直近8四半期 決算ビート × 株価モニタリング
※ Microsoft は次Q EPSガイダンスを公表していない（売上・粗利率・OpEx・税率などの個別項目のみ開示する方針）ため、EPSガイドチャートは非表示。
株価推移 × 売上ビート率
点の色: 大幅ビート 軽ビート 軽ミス 大幅ミス。点の大きさはビート率の絶対値。 ／ 末尾「直近」は2026-10-29時点の終値（決算とは独立）。
売上・EPS 推移：実績 vs アナリスト予想
Microsoft Corporation（MSFT）は世界最大のソフトウェア企業で、6月期決算。クラウド（Azure）・生産性ソフト（Microsoft 365 / Copilot）・OS（Windows）・ゲーム（Xbox / Activision）の4本柱を持ち、生成AIの分野ではOpenAIへの戦略投資と Azure 上での AI ワークロードホスティングで AI インフラ最大の受益者の一つに位置する。FY25（2024/7〜2025/6）の通年売上は約$280B規模、Azure はFY25 Q4で初めて『年間$75B超』を開示。Azure 成長率は FY25 通じて +31〜33% で推移したが、FY25 Q4 で +39%、FY26 Q1〜Q3 で +40 % へ再加速し、AI 寄与が成長の上振れ要因となっている。一方で AI capex（データセンタ・GPU 投資）は急膨張し、FY25 Q4 の四半期 $24B → FY26 Q1 $35B → Q2 $37B、CY2026 capex は約 $190B（YoY+61%、メモリ高騰で+$25B分）と発表され、これが株価の上値を抑える主因になっている。株価は 2025/7 のATH $555 から 2026 年初の Capex ショック（Q2 FY26 翌日 -10%）と Q3 FY26 の $190B capex 発表 (-3.9%) を経て、2026/6 時点で $365 前後（ATH 比 -34%、時価総額 $2.7T 帯）まで調整した。
| 項目 | Q2 FY25 2025/1/29 | Q3 FY25 2025/4/30 | Q4 FY25 2025/7/30 | Q1 FY26 2025/10/29 | Q2 FY26 2026/1/28 | Q3 FY26 2026/4/29 | Q4 FY26 2026/7/29 | Q1 FY27 2026/10/28 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 重要イベント | 売上+1.2%・EPS+3.9%でビートだが、Azure +31%（前Q 33%から減速、capacity constraint継続）。Q3 FY25 売上ガイドが segment midpoint 合算で $68.2B（コンセンサス $69.78B）と下振れ、AI 需要に容量供給が追いつかない構図を嫌気し翌日 -6.2% | Azure +33%（うちAI寄与+16pt）でストリート想定を上回り、capacity constraint がやや緩和。capex Q3 $16.75B（+53% YoY）。Q4 Azure ガイドも c.c. +34〜35% でストリート超え、翌日 +7.6% | 売上+3.6%・EPS+8.3%で強烈なビート。Azure +39%（c.c. +34% 超のストリートを大幅上回り）、FY25 Azure 年間 $75B 超を初開示。capex Q4 $24.2B、FY26 は $120B 超を示唆し AI capex 本格加速の幕開け。翌日 +4.0%（ATH $555.45 を引け後に更新） | Azure +40%（ストリート +38.2% 超）、売上 +3.1% でコアは強い。GAAP EPS $3.72 は OpenAI 持分の mark-to-market で -$0.41 のヘッドウインドを受けた値（除外ベースでは $4.13 相当）。だが capex Q1 $34.9B（事前想定 $30B 超）、FY26 capex 成長率は FY25 を上回ると発言。capex 加速を嫌気し翌日 -2.9% | Azure +39%（前Q 40% からわずか減速）、Q3 FY26 ガイドは c.c. +37〜38% でストリートやや上振れ。GAAP EPS $5.16 は OpenAI 再評価益 +$1.02 寄与込み（除外ベースは $4.14 相当）。capex $37.5B（QoQ +66%、予想 $34.3B 超）で再度上方修正、CFO が『capacity constraint は少なくとも FY26 末まで継続』と明言し capex ショックで翌日 -10.0% | Azure +40% に再加速（ストリート +37%・社内ガイド +39〜40% c.c. を上回り）、OPM 46.3% でコンセンサス +130bp 超。次Q (Q4 FY26) 売上ガイドは $87.25B でストリート $87.53B からわずか下振れ。CY2026 capex を $190B（前年比 +61%、メモリ高騰で +$25B 分）に再上方修正し AI 投資先食いショックを嫌気、翌日 -3.9%。FY26 累積では 2008 年以来の悪いパフォーマンス | 売上$90.0B（+18% YoY）はコンセンサス$87.6Bを+2.7%上回り、非GAAP EPS $4.74もコンセンサス$4.24に対し+11.8%（うち約$0.27はAnthropic出資益等のdiscrete items）。Azureが+43%へ再加速（前Q +40%、ストリート約+40%）し年間売上$100Bを突破、Intelligent Cloudは$39.31B（+32% YoY、予想$38.17B）。次Q（Q1 FY27）売上ガイド$89.85〜90.95B（mid $90.4B）はコンセンサス$89.63Bを+0.9%上回った。前QでAI投資の先食いと嫌気されたCY2026 capexを約$190B→約$175Bへ引き下げた（部材価格影響$25B分を除いた形）ことも効き、翌日+15.5% | 売上$92.28B（+18.8% YoY）はコンセンサス$90.70Bを+1.7%、GAAP EPS $4.92（+32% YoY）もコンセンサス$4.73を+4.0%上回った（OpenAI 持分の評価益 +$0.03 を除いた非GAAP EPS は $4.89・+3.4%）。Azure は初めて金額を開示し $33.17B・+48%（ストリート約+45%）とさらに加速、商用RPOは約$677B。FY27 からセグメントを Agents and Infra（$76.80B, +25%）と Devices and Consumer（$15.48B, -3%）の2区分へ組み替えた。次Q（Q2 FY27）売上ガイド$96.0〜97.1B（mid $96.55B）はコンセンサス$95.65Bを+0.9%上回り、Azure は +49〜50%（為替一定）へのさらなる加速を見込む。Q1 の現金ベース Capex は$39.4B（予想約$45.9B。ファイナンスリース込みでは約$45.2B）と下振れ、CY2026 capex は外部調達キャパシティの納入遅れを理由に約$175B→約$170Bへ再び引き下げた。AH では+4〜5%まで買われたが、AI 投資の回収を疑う売りがハイテク全体に広がるなかで上げを消し、翌日は-0.2%とほぼ横ばい（同日 Alphabet は -12.6%） |
| 売上 ($) | ||||||||
| 売上実績 | $69.63 B | $70.07 B | $76.44 B | $77.67 B | $81.27 B | $82.89 B | $90.00 B | $92.28 B |
| アナリスト予想 | $68.78 B | $68.43 B | $73.81 B | $75.33 B | $80.27 B | $81.39 B | $87.60 B | $90.70 B |
| ビート率 | +1.2% | +2.4% | +3.6% | +3.1% | +1.2% | +1.8% | +2.7% | +1.7% |
| YoY成長率 | +12.3% | +13.3% | +17.5% | +18.0% | +17.0% | +18.0% | +18.0% | +18.8% |
| EPS ($, GAAP 希薄化後) | ||||||||
| EPS実績 | $3.23 | $3.46 | $3.65 | $3.72 | $5.16 | $4.27 | $4.74 | $4.92 |
| アナリスト予想 | $3.11 | $3.22 | $3.37 | $3.66 | $3.92 | $4.06 | $4.24 | $4.73 |
| ビート率 | +3.9% | +7.5% | +8.3% | +1.6% | +31.6% | +5.2% | +11.8% | +4.0% |
| 次Q売上ガイド (segment midpoint 合算, $B) | ||||||||
| 会社ガイド | $68.20 B | $73.70 B | $75.25 B | $80.05 B | $81.20 B | $87.25 B | $90.40 B | $96.55 B |
| アナリスト予想 | $69.78 B | $72.30 B | $74.09 B | $79.95 B | $81.19 B | $87.53 B | $89.63 B | $95.65 B |
| 上振れ率 | -2.3% | +1.9% | +1.6% | +0.1% | 0.0% | -0.3% | +0.9% | +0.9% |
| 次Q EPSガイド: Microsoft は次Q EPSガイダンスを公表していない（売上・粗利率・OpEx・税率などの個別項目のみ開示する方針） | ||||||||
| 株価反応 ($) | ||||||||
| 発表日終値 | $442.33 | $395.26 | $513.24 | $541.55 | $481.63 | $424.46 | $390.54 | $531.01 |
| 翌日終値 | $414.99 | $425.40 | $533.50 | $525.76 | $433.50 | $407.78 | $451.10 | $530.14 |
| 騰落率 | -6.2% | +7.6% | +4.0% | -2.9% | -10.0% | -3.9% | +15.5% | -0.2% |
注: Q1 FY27（2026/10/28 AMC 発表。SEC EDGAR 8-K item 2.02 の受理時刻 2026-10-28 20:04 UTC で確認）の実績は 8-K Ex 99.1 の一次情報（売上 $92,279M、GAAP 希薄化 EPS $4.92、OpenAI 影響 -$0.03 を除く非GAAP EPS $4.89、Azure $33,165M、Capex〔Additions to property and equipment〕$39,367M）。本表は従来どおり GAAP EPS を採用。FY27 からセグメントが Agents and Infra / Devices and Consumer の2区分に変わり、次Q売上ガイドは2セグメントのレンジ（$80.1〜80.7B ＋ $15.9〜16.4B）の midpoint 合算 $96.55B（会社レンジ $96.0〜97.1B の midpoint と一致）。revenue.consensus $90.70B は x-search（Grok）で集約した発表直前の6件（$90.63B / $90.69B / $90.70B×4）の中央値、eps.consensus $4.73 は5件（$4.71 / $4.72 / $4.73×3）の中央値。guidance.revenue.consensus $95.65B は @wallstengine が引用した Est. $95.62B と、Koyfin の発表前日（2026-10-27）スナップショット $95.68B（Q2 FY27 売上コンセンサス）の平均。株価は reportClose = 10/28 RTH 終値 $531.01、nextClose = 10/29 RTH 終値 $530.14（Koyfin OHLCV の確定終値。X投稿の『~-0.2%・~$530』と一致。自己計算 (530.14/531.01−1)×100 = -0.16%）。
注: Microsoft の会計年度は7月始まり6月締め（FY25 = 2024/7〜2025/6、FY26 = 2025/7〜2026/6）。四半期末は概ね9月末・12月末・3月末・6月末で、決算発表は各 AMC（米国市場引け後）。reportDate は決算発表日（米国市場日）。
注: 実績・会社ガイダンスは Microsoft 公式 IR（microsoft.com/en-us/Investor/earnings/）と SEC EDGAR 8-K の一次情報。コンセンサスは CNBC（LSEG 集約）を主、Reuters / Investing.com / StockAnalysis を補助に突き合わせた代表値（±数%の誤差を含む）。株価は Yahoo Finance / stockanalysis.com の日次終値（未調整close）で照合し、変化率は (nextClose / reportClose − 1) × 100 を自己計算で検証済み。
注: guidance の eps は全四半期 null（Microsoft は次Q EPS の会社ガイドを出さない方針。次Q売上は Productivity & Business Processes / Intelligent Cloud / More Personal Computing の3セグメント別レンジで提示するため、本表ではセグメント midpoint を合算した『会社レベル次Q売上ガイド』を採用）。
注: Q1 FY26 から MSFT の GAAP EPS は OpenAI 持分の mark-to-market（HoldCo 再評価）で四半期ごとに大きく揺れる: Q1 FY26 は -$0.41 のヘッドウインド（除外ベース $4.13 相当）、Q2 FY26 は +$1.02 のテイルウインド（除外ベース $4.14 相当）。本表は GAAP 実値で記載しており、ストリートも GAAP 基準でコンセンサスを置く銘柄ではあるが、Q2 FY26 GAAP EPS コンセンサスは X-search で 2026/1/26〜1/29 の13投稿から収集（中央値=平均=$3.92。@Street_Insider・@Investingcom・@wallstengine 等のニュースワイヤーは GAAP 実績 $5.16 を $3.92〜$3.93 と直接比較しており、Street は GAAP/non-GAAP を分けた点予想を出していない）。表記上の beat +31.6% は OpenAI 持分の mark-to-market（+$1.02）影響で機械的に inflated されており、この一時要因を除外したベースでは non-GAAP 実績 $4.14 vs コンセンサス $3.92 で beat +5.6% が実力ベースの読み。
注: Q2 FY25 と Q3 FY25 の株価終値は Yahoo Finance（r.jina.ai プロキシ経由）の single-source。Q4 FY25 以降は Yahoo Finance + stockanalysis.com の2ソースで突き合わせ済み。Q4 FY25 翌日の ATH $555.45 はその後の最高値（2025/7/31）。
注: Azure 成長率は各 Q の event 欄に併記（Microsoft が毎期開示する、Intelligent Cloud セグメントの内数）。FY25 は +31〜33% で推移、FY25 Q4 で +39% に加速、FY26 Q1〜Q3 で +40% へ再加速、AI 寄与とキャパシティ供給ペースが成長率の上振れ要因。
注: 株式分割は本表のレンジ（FY25〜FY26）で実施なし。MSFT 直近の分割は 2003年2月の 2-for-1 で、過去十数年は分割なし。本表の株価・EPS は分割調整を必要としない nominal 値。
ハイライト決算: Q4 FY26
注目は Q4 FY26（2026/7/29 発表）。前Qで市場が答えを保留していた『増えていく分母（投下資本）と分子（売上）のレース』に、この四半期で一気に答えが出た。Azure は +43% へ再加速し（前Q +40%、ストリート約 +40%）、年間売上 $100B を突破。Intelligent Cloud は $39.31B（+32% YoY、予想 $38.17B）。売上 $90.0B はコンセンサス $87.6B を +2.7%、非 GAAP EPS $4.74 はコンセンサス $4.24 を +11.8% 上回った（ただし EPS には Anthropic 出資益等の discrete items が約 $0.27 含まれる）。決定打は capex 側で、前Qに $190B へ引き上げて叩かれた CY2026 capex を約 $175B へ引き下げた（メモリ高騰による部材価格影響 $25B 分を除いた形。投資計画そのものは不変とされる）。次Q売上ガイド $89.85〜90.95B（mid $90.4B）もコンセンサス $89.63B を +0.9% 上回り、翌日 +15.5%。Q2 FY26 の capex ショック、Q3 FY26 の再上方修正と2四半期続いた『投資が売上を先食いしている』という読み方が、分子の加速と分母の減速が同時に来たことで反転した。次は Q1 FY27 で、四半期 capex $50B 超の水準が Azure の加速をどこまで維持できるかが焦点。 （前Qの記録）Q3 FY26（2026/4/29 発表）はAzure +40% への再加速、OPM 46.3% のマージン超過、売上 +1.8% / EPS +5.2% のヘッドラインビートと、コア事業の強さは Q2 FY26 capex ショック後の市場の懸念を払拭する内容だった。ところが同時に CY2026 capex を $190B（前年比 +61%、HBM・DRAM など高騰メモリで +$25B 分）に再上方修正し、Q4 FY26 売上ガイドはストリート $87.53B 比 -0.3% とわずかに下振れ。capex 拡大ペースが Azure 売上の上方修正を超えて『AI 投資先食い』の懸念が再燃、翌日 -3.9%、FY26 累積では 2008 年以来の悪いパフォーマンスとなった。Azure の構造的需要は強いが（Q1〜Q3 FY26 で +40%・+39%・+40%）、capex 単年 $190B の絶対値と『capacity constraint は FY26 末まで続く』というCFOの発言が、増えていく分母（投下資本）と分子（売上）のレースに市場が結論を出しかねている段階。このとき『次の Q4 FY26 で FY26 通年 capex の確定値と FY27 capex ガイドが提示されるかが最大の論点』と書いた。その答えが上記の Q4 FY26 で、CY2026 capex の引き下げという形で返ってきた。
出典
- Microsoft IR: FY26 Q3 Press Release & Webcast
- Microsoft IR: FY26 Q2 Press Release & Webcast
- Microsoft IR: FY26 Q1 Press Release & Webcast
- Microsoft IR: FY25 Q4 Press Release & Webcast
- SEC EDGAR: MSFT 8-K filings (CIK 0000789019)
- CNBC: Microsoft MSFT Q3 2026 earnings (Apr 29, 2026)
- CNBC: Microsoft MSFT Q2 2026 earnings (Jan 28, 2026)
- CNBC: Microsoft MSFT Q1 2026 earnings (Oct 29, 2025)
- CNBC: Microsoft MSFT Q4 2025 earnings (Jul 30, 2025)
- Futurum Group: MSFT Q4 FY25 — 39% Azure Growth
- stockanalysis.com MSFT 履歴株価
- Yahoo Finance MSFT 履歴株価
- Q4 FY26 次Qガイダンス・セグメント別レンジ（X 速報投稿, 2026/7/29）
- Q4 FY26 capex コメンタリー（CY2026 を約$175B へ引き下げ・X 投稿, 2026/7/29）
- Q4 FY26 Intelligent Cloud 実績 vs 予想（X 投稿, 2026/7/29）
- SEC EDGAR: MSFT Q1 FY27 8-K Ex 99.1 (2026/10/28)
- Q1 FY27 実績 vs 予想（売上 $90.63B / EPS $4.73 / Azure・Capex, X 投稿 @MPelletierCIO, 2026/10/28）
- Q1 FY27 実績 vs 予想（売上 $90.7B / EPS $4.72, X 投稿 @moneymaker7723, 2026/10/28）
- Q1 FY27 実績 vs 予想（売上 $90.69B / EPS $4.73, X 投稿 @NeelMacro, 2026/10/28）
- Q1 FY27 次Qガイダンス・セグメント別レンジ（Est. $95.62B, X 投稿 @wallstengine, 2026/10/28）
- Q1 FY27 次Qガイダンス・CY2026 capex 約$170B（X 投稿 @MarcelLarsen_, 2026/10/28）